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4月23日消息，美国当地时间周二，特斯拉在美股盘后发布了该公司2025年第一季度财报。
财报显示，特斯拉当季总营收为193.35亿美元，同比下滑9%；归属普通股股东的净利润为4.09亿美元，同比暴跌71%；不按照美国通用会计准则，归属普通股股东的净利润为9.34亿美元，同比下滑39%；归属于特斯拉普通股股东摊薄后每股收益为0.12美元，同比下滑71%。不按照美国通用会计准则，归属普通股股东的每股收益为0.27美元，同比下滑40%。
财报发布后，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克以及多位高管出席了财报电话会议，解读财报并回答了投资者与分析师提问。
核心要点：
- 对于投资者关心的精力分配问题，马斯克称5月份减少DOGE业务上的投入，将更多时间投入到特斯拉公司的业务上来；
- 马斯克认为，自动驾驶和人形机器人是特斯拉的未来，年底前部署上千台Optimus机器人，不到五年时间可以实现100万台的量产目标；
- 特斯拉称汽车业务由于本地化制造的推进，关税冲击很小，但能源业务，本地制造涉及到的设备采购等会明显受到冲击；
- 6月份在得州奥斯汀落地Robotaxi，相比量产后再改造的Waymo，特斯拉具备从制造到业务运营全链条支撑的能力，成本更有优势。
- 特斯拉将工厂定义为产品，目前可以实现33秒下线一辆车，极限情况下，目标为5秒下线一辆车；
- 即将推出的车型基于现有产线制造，外形和结构上与当前Model 3/Y类似，价格更加实惠。
以下为特斯拉第一季度财报电话会议精华版：
马斯克：逐步从DOGE退出，特斯拉的未来在于自动驾驶和人形机器人
众所周知，我近期参与美国政府效率办公室（DOGE）的工作引发了一定争议。
从5月起，我将在DOGE事务上投入更少时间，更多地回归特斯拉。当然，我仍会每周抽出一至两天处理必要的政府事务，具体视特朗普的需要而定。
特斯拉多年来历经风雨，数次面临生死考验，但当前的情况远未达到“危在旦夕”的地步，甚至可以说与之毫不相干。尽管今年我们或将遭遇一些意料之外的挑战，但我对公司的未来依旧充满信心。
特斯拉未来发展的核心，将围绕大规模生产自动驾驶汽车与人形机器人展开。
我始终相信，只要计划顺利推进，特斯拉终将成为全球最具价值的企业，甚至市值可能超过紧随其后五家公司的总和。
我们计划于6月在得克萨斯州奥斯汀启动自动驾驶网约车（Robotaxi）服务。我们将从Model Y开始，在奥斯汀推出无人监督版FSD。从明年中期开始，自动驾驶技术将开始实质性地改善公司的盈利能力，并在下半年实现指数级增长。
与此同时，特斯拉始终致力于推进供应链本地化，力求实现整车制造与供应链布局同处于同一大洲。在所有车企中，特斯拉受关税政策的影响相对最小。
Optimus机器人项目进展顺利，预计到今年年底，在特斯拉工厂内部部署的Optimus机器人数量将达数千台。未来几年，我们将以前所未有的速度扩大产能。我有信心，我们可以在不到五年内实现年产100万台Optimus机器人的目标，甚至可能提前到2029年。
我们的能源业务表现非常强劲。Megapack（大规模储能系统）能帮助电力公司显著提高总电量输出，未来能源储能业务将有望迈向太瓦级的规模。
尽管短期内面临许多挑战，但特斯拉的未来比以往任何时候都更加光明。我们公司的使命是通过提供价格可负担的AI机器人来实现可持续的普遍富足，这大概就是人类在地球上能实现的最接近天堂的未来。
CFO瓦伊巴夫·塔内贾：Model Y生产线升级导致交付下滑
第一季度交付量减少的主要原因有两个：一方面，我们在全球范围内同步升级了所有工厂的Model Y生产线，以切换至新款车型；另一方面，我们的品牌及员工在部分市场遭遇了恶意破坏和无端敌意，影响了当地的销售表现。尽管如此，第一季度我们仍成功售罄了所有旧款Model Y库存。
我们的运营支出持续增长，主要源于与AI相关项目（如Optimus）及多款车型（包括Cybercab、Semi和经济型车型）的研发投入。
关税政策对我们的业务确实产生了一定影响。不过，特斯拉是一家高度本地化的企业，目前在美国产线中约有85%的产出符合《美墨加协议》（USMCA）的本地化标准。
能源业务受关税的影响尤为明显。目前我们主要从中国采购磷酸铁锂（LFP）电池，而新的关税政策将显著推高该业务的成本。虽然我们正在美国建设本地LFP电池产线，但现有设备的产能尚不足以全面满足需求。同时，我们也在积极寻找来替代供应链，但这仍需要一定时间推进。
尽管美国市场可能面临压力，我们在中国的新储能超级工厂已于第一季度正式投产，这将支撑我们在中国及其他非美国市场的能源业务增长。
关税对我们在本地资本投资也有重要影响。为了扩建产线或建设新产线，我们必须从海外采购关键设备，因为美国本土的制造能力尚不足以完全满足这些需求。从中国等地进口这些设备所带来的成本明显上升，而中国依然是目前唯一一个具备足够规模、能够供应这些设备的国家。
尽管我们在优化成本结构上已尽了最大努力，今年的资本支出仍预计将超过100亿美元。
以下为投资者提问环节：
问：从RoboTaxi推出到规模化的过程中，存在哪些风险？
马斯克：首先，我想再次澄清下“CyberCab”和“RoboTaxi”之间的区别。计划于今年6月在奥斯汀实现全自动驾驶的是Model Y车型，它将首次在没有司机的情况下进行付费载客。这部分目前进展顺利，正按计划推进。
我们预计，在今年年底之前，这种自动驾驶付费出行服务将在美国多个城市推出。我们认为，到明年中期或下半年，将有数百万辆特斯拉能够实现完全自动驾驶。
当然，这个过程存在很多风险，比如区域环境差异。美国东北部经常下暴雪，自动驾驶系统的表现可能需要微调。我们追求的是通用人工智能模型，它能适用于不同地区，而不是依赖高精地图或硬编码规则的传统方法。这使得我们的系统更具可扩展性。
与人类驾驶相似，我们的系统依赖“数字神经网络+摄像头”来决策，就像人类依赖“生物神经网络+眼睛”。所以，人类驾驶员在哪些情况下会面临挑战，系统也一样。
Autopilot软件负责人阿肖克·埃卢斯瓦米（Ashok Elluswamy）：我们的FSD系统虽然属于通用模型，但确实可以根据不同地理位置动态调整部分参数。我们在中国的FSD部署就是很好的证明：几乎不需要大量的本地数据，系统就可以很好地泛化适应完全不同的驾驶风格。
你可以把这种“本地化调整”理解成类似于AI的“专家混合模型（Mixture of Experts）”，即一个大模型中有多个小的专家网络，各自负责特定任务，但又共享核心能力。这种方式既保持了系统的通用性，又能适应局部特征，效率高且更易扩展。
马斯克：如果你没看过来自中国的那些自动驾驶视频，强烈推荐去看看。中国用户真的很有意思。他们把车开到土路、山路上，很多人甚至在没有护栏的狭窄山路上启用FSD，那是直接通往悬崖的路啊！但它成功了。那真的太勇敢了！
车辆工程副总裁拉尔斯·莫拉维（Lars Moravy）：我们的研发目前正处于B Sample阶段，首批大规模样车将在第二季度末下线。之后几个月，我们会开始在得州超级工厂大规模安装相关设备，并按原计划于明年开始量产。
问：无人监督版FSD何时能在私人车辆上使用？
马斯克：我们预计将在今年年底前，在美国部分城市上线无人监督版FSD。当然，我们对安全性极度重视。我们希望FSD的安全性不仅“等于”，而是“显著优于”人类驾驶。最终目标的检验标准很简单：你能否上车睡觉，然后在目的地醒来？我有信心，今年底前，在美国多个城市，这会成为现实。
问：特斯拉是否仍计划在今年推出更廉价车型？还是说会采用现有车型简化版以提高性价比？
莫拉维：我们仍计划在今年推出新车型。虽然量产速度可能比预期稍慢，但并无重大阻碍。这些新车型的主要目标是实现工厂产能的最大化利用，而非建新产线。因此在设计上，我们会充分利用现有产线来完成产品制造。
我们始终聚焦于降低车辆总拥有成本，其中月供是决定性因素。为此我们坚持要将低价新车型尽快推向市场，同时保证在目前资源和产线限制下仍具备盈利能力。
问：特斯拉是否认为RoboTaxi市场将是“赢家通吃”？你们如何看待与Waymo的竞争，特别是在价格、地理限制和监管灵活性方面？
马斯克：问题的核心在于：Waymo的车太贵了，而且产量极低。而我们的车辆，造价可能只是Waymo的四分之一甚至更低，而且可以大规模量产。Waymo选择了搭载昂贵的传感器套件（例如激光雷达），而我们坚持只用AI+摄像头。
更有意思的是，谷歌本身是AI领域的巨头，但却走了硬件传感器路线；而特斯拉从零开始，自建了世界级的AI软件和硬件芯片团队，没有收购过其他公司，全部是我们自己打造的。
我现在看不到有其他公司能在这方面与特斯拉竞争。也许未来会有变化，但目前来看，我相信我们会占据RoboTaxi市场90%甚至99%的份额。如果我们明年就能投放数百万辆自动驾驶汽车，而其他厂商无法做到同样的规模，那么无论从产品还是市场占有率上，我们都将遥遥领先。未来几年，路上可能会有超过1000万辆特斯拉自动驾驶车辆。
我们不仅仅是在开发软件解决方案，同时还制造车辆本身。不像Waymo那样，他们是采购车辆然后加装昂贵的硬件。而我们是从头到尾一体化生产，这一点给我们带来了巨大优势。我们已经有了庞大的车队，这些车只需要通过软件更新，就能变成自动驾驶汽车。我们在奥斯汀即将上线的自动驾驶出租车就是加装了FSD的Model Y，没有做任何硬件更改。
很多人可能没有意识到：他们今天能买到的特斯拉，甚至已经拥有的特斯拉，将有能力实现完全自动驾驶。我相信，在今年晚些时候，我们将看到第一辆Model Y从工厂自动开到客户家门口，自动完成交付过程。
问：你们能透露关于“Unboxed制造方法”的进展吗？
马斯克：“Unboxed”这个词可能听起来像是你打开新手机的过程，但其实这远不止于此。这是一场从第一性原理出发的制造革命。在这种思维下，我们把“工厂本身也当作产品”来设计，不只是造车，而是重新定义怎么造车。我们的目标是，在这个新系统下，单条产线的节拍时间可以低至每5秒一辆车。目前最快的产线是在我们上海工厂的第二期，每33秒产出一辆车。但我们新系统的理论极限是比那快6-7倍。
我们之所以能做到，是因为我们彻底改变了“造车架构”，从传统的模块设计走向全新的集成方法。可以说，上海工厂是“传统造车”里的A+级工厂，做到了极致。而现在我们要做的是跳出“传统”这个框架，从零打造一个完全不同的系统。而只有完全自动化的高速机器人系统，才能实现5秒一辆车的节拍。
问：特斯拉如何应对全球经济风险？
马斯克：在垂直整合方面，没有哪家汽车公司比特斯拉更彻底了。特斯拉实现了锂、电池阴极材料、电芯等关键部件的自产，阳极材料是当前唯一未完全自研部分。而且，目前我们在北美所生产的所有电芯中，我们的每千瓦时成本最低。无论从生产到组装，特斯拉自研电芯的成本都比供应商的更具竞争力。虽然本地供应链的初期建设较慢，但长远来看是非常关键的“战略安全资产”。
问：特斯拉的Optimus机器人试产线目前是否已经投产？如果是，目前每周的产量是多少？此外，最近的关税政策对未来扩产是否会产生影响？
马斯克：Optimus目前仍处于研发阶段，但我们确实计划在年底前能生产出数千台Optimus机器人。Optimus几乎所有部件都是新开发的，几乎都没有现成的供应链可以借用。唯一例外可能是特斯拉的AI计算机，它与车辆中使用的是一样的。
对于这种复杂的新型产品，它的产能提升速度由最慢、最不稳定的零部件决定。粗略估算，Optimus包含大约一万个独特的零件。
例如，Optimus的机械臂使用了永磁电机，因此受到中国对稀土磁铁出口许可限制的影响。虽然特斯拉整体并不依赖永磁电机，但在像机器人手臂这样对体积和效率要求极高的场景中，使用永磁体电机是有优势的。目前我们正在与中方沟通，希望获得这些磁铁的出口许可。我们已向中方保证，Optimus只是用于人形机器人而非武器系统。到今年底，我们将能生产出数千台Optimus机器人。
以下为分析师提问环节：
问：为什么Model 3和Model Y仍只占据大约15%的目标市场份额？
马斯克：在不久的未来，大多数人将不再购买汽车。这就像智能手机，许多厂商曾试图通过设计出各种不同的传统功能手机来占领市场，结果证明，人们更愿意选择智能手机。诺基亚当年是世界上市值最高的公司之一，他们坚持做翻盖手机，不断尝试不同风格和颜色，而忽视了智能手机才是未来。
问：未来Optimus机器人扩产所需的供应链是否也需要迁移至美国本土？是否因关税影响必须招募更多美国本地供应商？
马斯克：我们已经采取了大量措施来本地化供应链。实际上我们在本地化程度上已经比任何其他制造商都要更高。我们也在继续推进多项本地化工作，目标是减少因地缘政治不确定性带来的供应链风险。
问：Robotaxi的初始部署规模如何？启动当天是否可以在奥斯汀直接叫车？
马斯克：我们仍在讨论初始部署的具体数量，可能会从10到20辆车开始。我们会密切观察运营效果，然后快速扩大规模。只要一切顺利推进，你在6月末或7月初前往奥斯汀时，就可以直接体验Robotaxi服务了。
问：推出无监督版FSD时，是否会采用类似之前Autopilot与FSD的分级定价策略？
马斯克：这是我们正在认真考虑的问题。很多长期试用FSD的用户都反馈说，现在的定价太便宜了。每月99美元就等于拥有一个专属司机，这简直物超所值。
目前系统仍然会要求用户全程关注道路，这在某种程度上限制了FSD的价值。但我们会在每几周或每月逐步放宽这种要求，让用户能够越来越自由地使用FSD做其他事，比如看短信、甚至回复信息。
最终，当你能在车里完全放松，甚至睡觉时，那99美元将会是你花得最值的一笔钱。
问：最近关于特斯拉进入印度市场的消息很多，能谈谈进展吗？
塔内贾：是的，我们一直在努力进入印度市场，那里潜力巨大。不过我不想只谈关税，但现实是目前印度的进口汽车关税高达70%，再加上约30%的奢侈品税，这就意味着：同样一辆车，在印度的售价要比其他市场贵一倍。
这让消费者感到不公平，因为他们为车付出了高价，而这些钱并不是进了特斯拉的口袋，而是交了大量税收。因此我们对进入印度的时机非常谨慎。我们一直在评估合适的切入点。
问：你们坚持“纯视觉”的自动驾驶方案，但外界对其在强光、雾霾、尘土等条件下的表现仍有担忧。你们如何克服这些问题？
马斯克：我们采用的是直接光子计数（direct photon count）方式，而不是传统的图像信号处理（ISP）方法。普通摄像头在强光下，比如直视太阳时，会被ISP算法处理得图像“过曝”甚至失真。但我们通过跳过ISP，直接使用原始光子计数数据，因此可在阳光直射或完全黑暗的环境实现自动驾驶。
问：媒体最近报道称入门车型被推迟，而且可能只是Model Y的“简化版”，这是真的吗？
塔内贾：我们当前最关注的是“可负担性”，并尽可能利用现有产线来制造新车型。但现有产线的形态和工艺是有一定限制的，这意味着我们不能随意更换车身结构或平台。从目前的方向看，即将推出的车型会基于现有产线制造，因此在外形和结构上会与当前Model 3/Y类似，但它们的价格更加实惠，适合更广泛的市场；
问：你如何看待特朗普关税政策对特斯拉的影响？
马斯克：我要强调的是：我虽然是特朗普的顾问之一，但我不是总统。我可以向他提供建议，但最终由特朗普做决定。整体上，我支持可预测的关税结构，同时我也支持自由贸易和较低的关税。
问：你怎么看中美在“物理 AI”方面的发展差异？特别是在人形机器人和无人机这两个领域，谁领先？差距大吗？
马斯克：美国目前还无法独立制造先进的无人机，而中国制造了全球约70%的无人机。同时，几乎全球所有无人机的关键零部件都依赖中国供应。所以，中国在无人机领域处于绝对优势地位。我非常尊重中国，它真的很了不起。但美国不应该在无人机领域过度依赖中国。
在我看来，没有任何公司，不论在哪个国家，可以在人形机器人领域与特斯拉匹敌。 特斯拉和SpaceX目前在“物理AI”（尤其是人形机器人）领域都是领头羊；不过我有些担心，在这个赛道上，从第二名到第十名，可能会全部是中国公司。但我有信心，第一名会是特斯拉。
