美国芯片大厂英伟达近日突遭美国政府通知，旗下专为中国市场设计的人工智能 (AI) 芯片“H20”未来出口至中国将须申请特别许可证，消息震撼市场。更令人关注的是，英伟达并未提前通知包括腾讯 (00700-HK)、阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US) 与字节跳动等中国主要客户，导致这些企业直到禁令公开时才得知讯息，订单恐全数受阻。

根据路透报导，英伟达在 4 月 9 日收到美方通知，表示 H20 芯片未来出口中国需取得许可证，并于 4 月 14 日确认该规范为“无限期”有效。

英伟达公开消息后市场反应剧烈，截稿前，英伟达 (NVDA-US) 周三盘前股价下跌 6.43%，每股暂报 104.49 美元；AMD (AMD-US) 下跌 6.97%，每股暂报 88.65 美元。

H20 芯片原为英伟达因应 2022 年美国对华高阶芯片禁令后所推出的“合规版本”，规格略低于 A100 与 H100 等旗舰 AI 芯片，但在 AI 推理 (Inference) 效能上具竞争力且价格相对亲民，受到中国科技业者青睐。据悉，光是今年初至今，H20 已累积中国客户订单高达 180 亿美元。

然而，突如其来的禁令使中国主要云端与科技巨擘措手不及。一名知情人士指出，直到禁令公告当天，部分客户仍期待年底前收货。英伟达中国业务团队似乎也未提前获知消息。

英伟达表示，公司将在 2025 年第一季 (截至 4 月 27 日) 提列高达 55 亿美元的损失，主要来自于 H20 芯片库存、采购承诺与相关储备。此举凸显出口限制对英伟达在中国市场所带来的重大冲击。根据英伟达财报，去年中国市场营收达 170 亿美元，占总营收约 13%。

美国商务部则指出，该限制是基于国安考量，尤其针对可能用于建造超级电脑的芯片。尽管 H20 的计算能力低于禁售的高阶芯片，但其高速存储器与连接性仍具潜在风险。华盛顿智库“进步研究院”(Institute for Progress) 认为，中国企业如腾讯与新创公司深度求索 (DeepSeek) 已可能违规使用 H20 芯片建造训练大型语言模型的超级电脑。

面对美国政策的强硬升级，外界普遍认为中国本土 AI 芯片供应商，尤其是华为，将从中受惠。新加坡 White Oak Capital Partners 投资总监 Nori Chiou 指出：“美方封锁 H20，等同迫使中国客户转向华为等本土供应商，长期来看将加速中国 AI 芯片自立自强的发展。”

值得注意的是，英伟达日前也宣布，计划与台积电 (2330-TW)(TSM-US) 等合作伙伴在美国建造高达 5,000 亿美元规模的 AI 服务器，呼应美方推动芯片本土制造的政策方向，显示其正试图在全球地缘政治角力中寻求平衡。