美国银行 (Bank of America) 分析师在本周稍早与包括财务长 Colette Kress 在内等英伟达 (Nvidia)(NVDA-US) 高层会面后，重申对英伟达股票的买入评级。

美银分析师认为，英伟达作为领先的人工智慧 (AI) 孵化平台，具备独特优势，其平台正在驱动多项领域的成长，包括实体 AI、AI 工作站，以及透过与 Uber 和丰田 (Toyota) 等公司的合作推进的自动驾驶技术。

根据美银，英伟达目前正处于一个价值 2 兆美元的基础设施市场的前沿地位，该市场涵盖从传统架构向加速运算的转型，以及对新的 AI 商业模式的支持。

不过，分析师也警告，在 2 月 26 日公布第四季财报之前，英伟达股票可能因中国限制措施的升级风险而面临波动。此外，预计 3 月 17 日举行的新一届 GTC 大会将成为该公司股票一项重要的催化剂。

整体而言，美银指出 AI 的需求依然强劲，Hopper 和新推出的 Blackwell 平台均受到高度关注。

以 Vivek Arya 为首的分析师团队表示，“Hopper 的运行速率不一定与需求直接相关，而更是与整体供应情况有关，这可能对产品组合造成影响。”

英伟达透露，Blackwell 平台目前透过 15 个合作伙伴提供超过 200 种配置选项，并预计在 Blackwell 全面量产后，毛利率将回升至 75% 的中段水平。

展望未来，这间芯片巨头对 AI 运算需求的稳定增长保持信心，该增长由模型的预训练、后训练、合成数据生成，以及像 OpenAI 产品等可于测试阶段扩展推论能力的新模型所驱动。

英伟达称其正在应对一个近 2 兆美元的市场商机，这项机会来自加速运算的转型和 AI 驱动商业模式的崛起。根据分析师，目前的增长周期显示，该产业的发展仅进行了 20%-25%，而英伟达的资料中心销售额预估在 2024 年达到 1,130 亿美元，2025 年达到 1,850 亿美元。

此外，英伟达高层也承认市场对客制化 ASIC 的兴趣日益浓厚，但强调这类产品短期内快速获得市占的可能性有限。

分析师指出，“客制化 ASIC 的概念并不新颖 (如今已有近十年历史)，如果成功开发，通常需要两到三年的时间。”

英伟达强调，AI 硬件和软件需求的快速演变，使得 ASIC 的实用性降低，除了像 Google 的 TPU 这项多年前开发的产品外，其它 ASIC 的吸引力有限。该公司也提到，自家平台已提供一种客制化形式，Blackwell 系列拥有超过 200 种 SKU，能灵活满足多样化的客户需求，包括垂直扩展 (scale-up) 和水平扩展 (scale-out) 的解决方案。