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花旗：英特尔与台积电合资企业难以成功，应专注核心CPU业务
1 天前
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来源：集微网
尽管受关税影响，英特尔股价仍小幅上涨，投资者希望其能赢得台积电合作解决制程问题。然而，华尔街分析师和花旗银行对此表示怀疑，认为英特尔应退出晶片代工业务，专注CPU业务。美国银行也认为英特尔拆分过程复杂且耗时，且受到中国监管机构批准和负债过高等问题影响，可能导致台积电与英特尔合作失败。
根据最新的市场报告，尽管受到关税问题的影响，英特尔的股价在2025年至今仍在上涨，但涨幅微小。投资者对英特尔的股价相对强势的原因在于他们坚信，在美国川普政府的推动下，英特尔将能够成功赢得台积电的合作，以解决其在先进制程上的问题。
然而，华尔街的一些分析师对此持有不乐观的看法。他们认为，英特尔和台积电的制程完全不同，几乎不相容。花旗银行对英特尔和台积电合资企业的可行性产生了严重怀疑，认为考虑到制造和运营方面的差异，台积电与英特尔的合作或合资企业的做法可能并不会成功。花旗银行甚至建议英特尔应该彻底退出晶片代工业务，专注于其核心的CPU业务。
美国银行也对此持有相似的看法，他们认为拆分英特尔可能会耗费大量时间，并且过程将会非常复杂。首先，因为英特尔在PC及服务器处理器领域占有约70%的市占率，因此需要获得全球，尤其是中国监管机构的批准，这显然不会被允许。其次，英特尔的负债过高，未来难以获利。
最后，由于英特尔先前领取了晶片法案补助，因此即便拆分晶圆代工事业，英特尔仍必须拥有50%以上的持股占比。如果晶圆代工业务分拆成为公开上市公司，英特尔又不是最大股东，那么晶圆代工部门只能向任何单一股东出售35%的股权。否则，将会触发控制权变更条款，如此一来，补助就会无效。这些限制都将对台积电与英特尔合资企业产生限制，最终可能导致合作失败。
